日前，国务院印发《十四五旅游业发展规划》目标到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给，优质供给，弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足规划同时提到，适时启动入境旅游促进行动，出台入境旅游发展支持政策

伴随着该政策的出台，笔者认为对旅游行业将形成长期利好伴随着春节假期临近，景区，酒店，旅行社等业绩改善明显，这些细分板块龙头有望走强中长期来看，笔者看好具备优质成长性的休闲度假产品，免税，演艺，OTA等板块龙头

目前，受制于国内疫情扰动，不少旅游细分板块龙头上市公司整体承压，可以积极关注这些上市公司基本面底部改善和估值修复机会。

1．复星旅游文化

2021年下半年国内多省散发疫情对国内旅游冲击明显，但该公司旗下酒店和度假村依然体现出较好韧性，ClubMed稳步恢复，亚特兰蒂斯表现良好，新项目稳步推进。

1)三亚成为春运全国热门始发和到达城市，海南旅游回暖趋势明显

2022年以来，海南客流环比改善，旅游旺季如期而至据flightaware，2022年1月8日—14日，三亚凤凰机场日均航班361次，相比2021年10，11，12月日均分别上升47.3%，上升50.4%，上升7.8%海口美兰机场日均航班440次，相比2021年10，11，12月日均分别上升66.7%，上升51.7%，上升13.4%

2022年春运期间美兰机场计划执行航班约1.7万架次运输旅客约228万人次同比2021年春运分别增长约17.13%和26.3%。

从春运首日数据中看，上海，北京，三亚，广州，重庆等为热门酒店目的地，亲子，温泉，城市度假等类型酒店依然是用户首选三亚酒店的每晚均价达到1471元，为各大城市中最高，不少度假酒店春节期间的家庭套房已经售罄此外，三亚，海口，上海，成都，广州是租车出行的热门城市

三亚·亚特兰蒂斯位于在三亚海棠湾，毗邻三亚免税城，短期来看，三亚亚特兰蒂斯将直接受益虎年春节长假客流增长，中长期看，考虑到亚特兰蒂斯受益于离岛免税，自由贸易港等政策扶持，未来亚特兰蒂斯房价及入住率具备强劲的长期提升动力。

2022年元旦期间，三亚·亚特兰蒂斯的营业额较疫情前的2020年元旦假期增长12%，其中非房收入增长13.1%，总接待人次达4.3万人次，恢复至疫前2020年元旦假期的90.7%，入住率达82.7%，平均每日房价为2974元。

笔者查阅了三亚·亚特兰蒂斯春节期间订价，价格普遍在5200元以上，较2021H1均价增长近一倍。

2)宅酒店成为春节休闲度假新方式，利好ClubMed度假村火爆增长

伴随着Z世代新客群的崛起，越来越多的人选择宅酒店过大年，将高端酒店当做了休闲度假的新兴根据地2021年以来，酒店沉浸式度假和宅酒店的旅游休闲方式，在一线城市逐渐风靡

去哪儿大数据显示，今年春节流行包个酒店过大年在当地寻找一个设施齐全的酒店或民宿，一家人其乐融融度过7天，成为许多游客的选择提前预订酒店的平均时间从去年的31天，提前至35天，平均入住时长达到2天

根据复星旅游文化公司公众号，22年元旦国内度假村收入超过20年疫情前的50%，三天平均入住率显著超过20年同期，其中北大壶，三亚，延庆，北戴河度假村元旦当天入住率均接近或超90%此外，ClubMed Joyview也极大的满足了广大消费者节日期间短途游的需求，北京延庆及北戴河黄金海岸度假村均在元旦当天录得超过90%入住率

笔者从携程APP查询发现，ClubMed亚布力度假村春节七天假期订价在2893—4628之间，安吉度假村订价在1971—3940，三亚度假村在3448—5860之间，较平日均有较大增长。

3)冰雪经济迈向万亿规模，冬奥会推动冰雪消费飞速增长

《十四五旅游业发展规划》提到大力推进冰雪旅游发展，完善冰雪旅游服务设施体系，加快冰雪旅游与冰雪运动，冰雪文化，冰雪装备制造等融合发展，打造一批国家级滑雪旅游度假地和冰雪旅游基地。

伴随着冬奥会的临近，最为火热的便是与冰雪旅游相关的酒店日前，飞猪大数据显示，在冬奥的有力带动下，冰雪旅游持续强劲增长，截至目前，今年春节冰雪旅游预订量同比去年增长484%

目前ClubMed运营19家滑雪度假村，其中有两家位于国内截至2023年底，计划新开6—8家滑雪度假村

其中，坐落于长白山国际生态旅游度假示范区ClubMed长白山度假村，将于今年1月底开业，而位于长三角的阿尔卑斯雪世界目前也正在稳步推进中，将于2023年迎来开业。

此外，截至2021年上半年，复星旅游文化旗下的国内室内模拟滑雪品牌复游雪已拥有7家门店，滑雪课程涵盖家庭及年轻消费者的需求，学员人次突破2000人，较去年同期增长42.9%。

2．同程旅行

疫情背景下，单体酒店更缺流量，因此平台抽佣模式的OTA具备灵活性优势，OTA企业表现相对较好。

根据同程艺龙发布2021Q3业绩公告，21Q3公司实现收入19.4亿元，同比增长1.3%，收入端好于预期从经营表现来看:21Q3同程艺龙GMV为411亿元，同比增长3.5%，Q3平均月活用户为2.77亿人，同比增长12.7%，较19年同期增长18.3%付费转化方面，平均月付费用户为3360万人，同比增长12.8%

根据该公司参加浦银国际企业日的纪要内容，今年元旦期间，该平台酒店间夜量和ADR与2021年同期持平，得益于公司持续推进下沉市场渗透，低线城市间夜量同比增长5%由于公司线下业务的快速增长，景区门票业务收入涨幅明显，较去年元旦同比上涨超过100%

整体来看，同程艺龙在疫情后恢复持续领先于OTA行业整体Q3以来受到疫情反复冲击但仍保持较好韧性，下沉市场优势较强，持续布局多元化获客渠道，交叉销售和增值产品表现亮眼伴随着2022年Q2后或有望回暖，笔者相信公司业务表现有望优于行业复苏

3．景区演艺:宋城演艺

《十四五旅游业发展规划》提到打造核心度假产品和精品演艺项目，促进旅游演艺提质升级等内容宋城演艺为中国演艺龙头股，以主题公园+演艺为经营模式，成功打造了千古情系列作品

2021年10月22日公司发布三季报，公司前三季度实现营收10.16亿元，同比增长64.20%，归母净利润约为4.33亿元，同比增长223.38%，扣非后归母净利润为3.70亿元，同比增长+232.56%其中，2021国庆期间杭州宋城7天共接待游客近30万人次，较2019年同期接待游客人次增长15%，收入增长10%，桂林千古情持续收入较2019年同期增长40%，展现出较强的经营韧性

4．舒华体育

《规划》指出促进旅游装备技术提升，重点推进夜间旅游装备，旅居车及营地，可移动旅居设备，游乐游艺设施设备，冰雪装备，邮轮游艇，低空旅游装备，智能旅游装备，旅游景区客运索道等自主创新及高端制造。那么，目前奥密克戎毒株全球肆虐和新冠特效药频繁推出之际，有没有可能成为复星旅游文化股价新一轮的催化剂呢？。

舒华体育创立于1996年，公司主要产品包括为健身器材和展示架产品2021年6月，成为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方健身器材供应商，为北京冬奥会奥运村健身中心提供健身器材及相关配套服务

2016年以来公司收入平稳增长，室内健身器材业务持续发力2016—2020年，公司收入10.6亿元提升至14.8亿元，CAGR为9%在全民健身计划等政策催化下，健身，运动渗透率有望长期提升，公共健身场地建设持续推进，对于公司路径器材业务发展产生直接利好

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